大宗商品價(jià)格上漲可能會延長通脹壓力
2022年10月26日，華盛頓：世界銀行最新一期《大宗商品市場展望》報(bào)告稱，大多數(shù)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的貨幣貶值正在推高食品和燃料價(jià)格，這可能會加劇許多發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)面臨的糧食和能源危機(jī)。
報(bào)告指出，由于擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退，大多數(shù)以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格已從近期的高點(diǎn)回落。從2022年2月俄羅斯入侵烏克蘭至上月底，以美元計(jì)價(jià)的布倫特原油價(jià)格下跌了近6%。然而，由于貨幣貶值，這期間近60%的石油進(jìn)口新興市場經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體以本幣計(jì)價(jià)的油價(jià)卻在上漲；近90%的此類經(jīng)濟(jì)體的小麥價(jià)格以本幣計(jì)價(jià)的漲幅也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于以美元計(jì)價(jià)的漲幅。
作為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)投入品的能源大宗商品價(jià)格上漲一直在推升糧食價(jià)格。2022年前三個(gè)季度，南亞地區(qū)的食品價(jià)格通脹平均超過20%，其他地區(qū)（包括拉美和加勒比地區(qū)、中東與北非、撒哈拉以南非洲地區(qū)以及東歐與中亞）的食品價(jià)格通脹平均在12%-15%之間。東亞與太平洋地區(qū)是唯一的食品價(jià)格通脹較低的地區(qū)，部分原因是作為該地區(qū)主糧的大米價(jià)格總體上保持平穩(wěn)。
“盡管許多大宗商品的價(jià)格已從高點(diǎn)回落，但與過去五年的平均價(jià)格相比仍處于高位，”世界銀行公平增長、金融與制度副行長Pablo Saavedra指出，“全球糧食價(jià)格的進(jìn)一步上漲可能會延長發(fā)展中國家所面臨的糧食不安全挑戰(zhàn)。需要通過一系列政策來促進(jìn)供應(yīng)、助力分配和支持實(shí)際收入增長?！?/p>
自烏克蘭戰(zhàn)爭爆發(fā)以來，能源價(jià)格一直大幅波動(dòng)，但目前有望回落。在2022年上漲約60%之后，預(yù)計(jì)2023年能源價(jià)格將下降11%。盡管情況有所緩解，但明年的能源價(jià)格仍將比過去五年的平均水平高75%。
預(yù)計(jì)2023年布倫特原油平均價(jià)格將達(dá)到92美元/桶，遠(yuǎn)高于過去五年平均60美元/桶的水平。預(yù)計(jì)2023年天然氣和煤炭價(jià)格將從2022年的歷史高位回落。不過，到2024年，澳大利亞的煤炭和美國的天然氣價(jià)格預(yù)計(jì)仍會達(dá)到過去五年平均水平的兩倍，而歐洲的天然氣價(jià)格可能會達(dá)到過去五年平均水平的近四倍。隨著幾個(gè)主要煤炭出口國增加產(chǎn)量，煤炭生產(chǎn)預(yù)計(jì)將會大幅增加，使氣候變化目標(biāo)面臨風(fēng)險(xiǎn)。
“大宗商品價(jià)格上漲和貨幣持續(xù)貶值的共同作用導(dǎo)致了許多國家的高通脹，”負(fù)責(zé)編寫報(bào)告的世界銀行預(yù)測局局長兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿伊汗·高斯（Ayhan Kose）表示，“新興市場經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的政策制定者在應(yīng)對幾十年來最明顯的全球通脹方面的空間有限。他們需要審慎地調(diào)整貨幣和財(cái)政政策，明確地傳遞其計(jì)劃信息，并為全球金融和大宗商品市場進(jìn)入一個(gè)更大的波動(dòng)期做好準(zhǔn)備。”
預(yù)計(jì)明年農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將下降5%。2022年第三季度小麥價(jià)格下跌了近20%，但仍較一年前高24%。2023年農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下降反映了以下情況：全球小麥?zhǔn)粘珊糜陬A(yù)期、大米市場供應(yīng)穩(wěn)定以及烏克蘭恢復(fù)糧食出口。預(yù)計(jì)2023年金屬價(jià)格將下降15%，主要原因是全球經(jīng)濟(jì)增長疲軟以及對中國經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂。
大宗商品價(jià)格前景受多重風(fēng)險(xiǎn)影響。能源市場面臨巨大的供應(yīng)問題，因?yàn)閷W洲在即將到來的冬季能源供應(yīng)的擔(dān)憂將會加劇。高于預(yù)期的能源價(jià)格可能會影響非能源價(jià)格，特別是糧食價(jià)格，從而導(dǎo)致與糧食不安全相關(guān)的挑戰(zhàn)長期化。全球經(jīng)濟(jì)增長更大幅度的放緩也會帶來重大風(fēng)險(xiǎn)，尤其原油和金屬價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
“農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下降的預(yù)測面臨一系列風(fēng)險(xiǎn)，”世界銀行預(yù)測局高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·巴夫斯（John Baffes）表示，“首先，烏克蘭或俄羅斯的出口中斷可能會再次影響全球糧食供應(yīng)；其次，能源價(jià)格的進(jìn)一步上漲可能會對谷物和食用油價(jià)格構(gòu)成上行壓力；第三，不利的天氣模式會導(dǎo)致糧食減產(chǎn)；2023年可能是拉尼娜現(xiàn)象連續(xù)出現(xiàn)的第三年，這有可能造成南美和南部非洲的主要農(nóng)作物減產(chǎn)?！?/p>
對明年可能出現(xiàn)全球性衰退的擔(dān)憂已經(jīng)導(dǎo)致銅和鋁價(jià)格大幅下跌。該報(bào)告的“特別聚焦”章節(jié)探討了鋁和銅價(jià)格走勢的驅(qū)動(dòng)因素，以及出口這些大宗商品的新興市場經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體可能會受到的影響。隨著能源轉(zhuǎn)型的推進(jìn)以及能源需求從化石燃料轉(zhuǎn)向可再生能源，金屬價(jià)格可能會持續(xù)波動(dòng)，這將使一些金屬生產(chǎn)國受益。報(bào)告強(qiáng)調(diào)指出，金屬出口國可以通過精心設(shè)計(jì)的財(cái)政和貨幣政策框架，充分利用由此帶來的中期增長機(jī)遇并限制價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生的影響。
來源：https://www.shihang.org/zh/news/press-release/2022/10/26/commodity-markets-outlook
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