財(cái)聯(lián)社（上海，編輯 黃君芝）訊，美國(guó)銀行（Bank of America）在最新的一份報(bào)告中表示，由于通脹引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退將引發(fā)股市再次調(diào)整，投資者將在2022年經(jīng)歷一段痛苦的時(shí)間。
“通貨膨脹導(dǎo)致衰退，”美國(guó)銀行直言不諱地表明，“而現(xiàn)在，通貨膨脹已經(jīng)失控?！?/p>
隨著新冠疫情的消退，消費(fèi)者的需求恢復(fù)，加上供應(yīng)鏈持續(xù)中斷，以及俄烏沖突導(dǎo)致的大宗商品價(jià)格飆升，通脹持續(xù)升溫。房?jī)r(jià)正以40多年來(lái)從未見(jiàn)過(guò)的速度上漲。
幾乎以往所有的衰退都是在通脹飆升之前發(fā)生的，包括60年代末、70年代初和2008年。美銀解釋稱，“就衰退預(yù)期而言，最后一塊多米諾骨牌是收益率上升和美元走軟?！?/p>
報(bào)告稱，在“通脹沖擊”之后是“利率沖擊”，這最終將導(dǎo)致“衰退沖擊”。美銀表示，經(jīng)濟(jì)衰退將導(dǎo)致標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在2022年底跌至關(guān)鍵的4000點(diǎn)以下，這意味著該指數(shù)可能較當(dāng)前水平下跌11%。
利率是投資者最關(guān)心的問(wèn)題，特別是在美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的最新會(huì)議紀(jì)要顯示，該行計(jì)劃在5月份加息50個(gè)基點(diǎn)后。會(huì)議紀(jì)要還透露，美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃在今年晚些時(shí)候每月削減資產(chǎn)負(fù)債表950億美元。
美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表從大流行前的大約4萬(wàn)億美元膨脹到9萬(wàn)億美元。美銀表示，“到2023年底，美聯(lián)儲(chǔ)9萬(wàn)億美元的資產(chǎn)負(fù)債表將下降到6.5萬(wàn)億美元?！炕o縮’意味著債券收益率上升和波動(dòng)性上升?！?/p>
“量化寬松對(duì)金融資產(chǎn)非常有利。量化緊縮則將對(duì)金融資產(chǎn)產(chǎn)生負(fù)面影響，”美國(guó)銀行解釋道。美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)去兩年購(gòu)買固定收益證券的做法，旨在為信貸市場(chǎng)提供流動(dòng)性，使企業(yè)能夠在全球大流行期間舉債。增加的流動(dòng)性往往最終會(huì)流入股市，造成購(gòu)買壓力，推高股價(jià)。
“遲來(lái)的鷹派美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在突然希望通過(guò)貨幣政策來(lái)解決財(cái)富不平等和通脹問(wèn)題，新時(shí)代的開(kāi)始就是估值過(guò)高的股市?！痹撔袑?xiě)道。
這種想法與紐約聯(lián)儲(chǔ)前主席Bill Dudley的觀點(diǎn)一致。Dudley上周早些時(shí)候在一篇專欄文章中說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)需要給股市帶來(lái)痛苦，以幫助抑制通脹。
“有一件事是肯定的，為了有效，美聯(lián)儲(chǔ)將不得不給股票和債券投資者造成比目前更多的損失。”他說(shuō)。
中國(guó)貿(mào)促微信